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畢馬威：2025年第二季度中國經濟觀察

點擊數：1239 發布時間：2025-06-16 14:34:52
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2025年一季度實際GDP增速達到5.4%，與去年四季度增速持平，超出市場預期。一季度經濟實現“開門紅”，一方面得益于國內政策前置發力，居民消費、企業投資顯現出較強韌性，另一方面，特朗普執政后對華加征關稅節奏超預期，在4月對等關稅預期之下，企業“搶出口”活動熱度較高，托舉一季度出口表現。內需修復，外需走強，國內生產熱度也同步回升。需要注意的是，后續經濟表現仍存隱憂。內需方面，一是當前國內生產仍然強于需求，物價仍在低位波動，一季度GDP平減指數為-0.8%，已經為連續第八個季度為負。二是房企庫存壓力不減，房地產企穩的前景仍不明朗。三是耐用消費品以舊換新消費政策刺激效果或將減弱。外需方面，短期因中美貿易談判取得實質性進展，關稅降幅超預期，二季度我國出口仍有支撐，但后續中美博弈或長期拉鋸，國際貿易形勢依然復雜多變，需要政府和企業提前布局。

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